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来源：环球网
【环球网财经综合报道】面对近期金属市场的剧烈波动，上海期货交易所（上期所）在1月7日密集发布多条公告，打出了一套严密的监管“组合拳”，为过热的白银期货市场降温，维护市场平稳运行。这一连串的举措涵盖了风险提示、交易限额调整、保证金及涨跌停板幅度调整、手续费优化以及针对违规行为的监管通报，显示出监管层对于防范市场风险的高度重视。
上期所在公告中首先指出，当前国际形势复杂多变，金属品种价格波动较大，要求各有关单位做好风险防范工作，提示投资者理性投资。在具体的交易限制方面易策略，上期所决定自2026年1月9日（即1月8日夜盘）交易起，将白银期货合约的日内开仓交易最大数量调整为7000手。这一限额针对非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者及客户，实际控制关系账户组也需按照单个客户标准执行，不过套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限，体现了监管“抑投机、保实体”的精准导向。
图片来源于上海期货交易所公告截图
与此同时，为了进一步强化风控，上期所大幅提高了白银期货相关合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度。根据规定，自1月9日收盘结算时起，白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%。在交易保证金方面，套保持仓的交易保证金比例调整为17%，一般持仓的交易保证金比例更是上调至18%。如此大幅度的保证金上调，将有效提高投资者的交易成本，降低杠杆效应，抑制过度投机行为。
在费用端，上期所也对白银期货相关合约的交易手续费进行了调整。自1月9日交易起，白银期货AG2604合约的日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五。此外，锡期货SN2602合约的日内平今仓交易手续费也调整为15元/手。通过提高手续费，监管层意在增加短线频繁交易的摩擦成本，引导市场参与者进行更长期的理性投资。
除了规则调整，上期所还加大了对违规交易的查处力度。公告显示，1月7日已有一组实际控制关系账户因在相关合约上日内账户组开仓交易量超限，首次达到交易所处理标准，被采取了限制开仓的监管措施。回顾2025年12月，上期所共处理异常交易行为73起，并对多个涉嫌实际控制关系的账户进行了认定与协查，对1个客户和2个实际控制关系账户组采取了限制开仓措施。上期所再次提醒交易者注意合规风险，并做好实际控制关系账户的报备工作。
针对上期所此次密集出台的监管措施，业内分析人士指出，这一系列操作主要是为了应对当前白银市场可能出现的非理性上涨和过度投机情绪。
一位资深期货分析师表示：“近期受国际金价上涨及地缘因素影响，白银价格波动剧烈，市场情绪较为亢奋。交易所此时出手，通过提高保证金和限制开仓数量，是在给市场‘降温’，防止价格大起大落引发系统性风险。特别是将一般持仓保证金比例上调至18%，这对短线资金的杠杆打击较大，有助于过滤掉一部分投机盘。”
宏观策略研究员也认为，在国际形势复杂的背景下，大宗商品价格容易受到情绪面干扰。交易所连发公告，既是对风险的提示，也是对市场秩序的维护。从长远来看，有利于引导资金流向实体经济需求，保障期货市场功能的正常发挥，促进市场健康平稳发展。（文馨）
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责任编辑：朱赫楠 易策略
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